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网投app 领地集团赴港IPO,能扩大本身的“领地”吗?
浏览:109 发布日期:2020-04-19

疫情之下,川派龙头房企之一的领地集团IPO,引人关注。4月9日晚,领地集团向港交所挑交招股书,正式开启上市之路。

议决招股书,领地集团的“家底”和财务状况也首次较为周详地表现在行家眼前。经过20年的发展,截至2020年2月29日,领地集团在全国拥有90个处于迥异开发阶段的项现在,总土地贮备约为1331.45万平方米,超过一半荟萃在四川省。2019年,领地集团实现利润75.68亿元,利润净额6.72亿元,毛利率27.8%,净利率8.9%。像大片面列队上市房企相通,领地集团也面临高企的欠债,截至2019岁暮,其净欠债率达140%,短期偿债压力大。

更值得关注的是,随着IPO,领地集团奥秘家族图谱曝光。刘玉辉、刘玉奇和刘山三兄弟白手首家,使领地集团成为四川龙头房企之一,而随着刘玉奇和刘山的转场,“90后”地产二代刘策、刘浩威也在领地集团逐渐上位并担任主要职位。

三兄弟白手首家网投app,深耕四川存风险

领地集团的历史要追溯至1999年4月。那时网投app,也就是现在领地集团董事长、实走董事、首席实走官兼最后控股股东之一的刘玉辉网投app,与兄弟刘山、刘玉奇成立领地集团,主要在四川省从事物业开发营业。

2006年,领地集团最先全国化膨胀,将总部由笑山市迁至四川省会成都市。2017年,领地集团最先从事商业物业投资。经过20年的发展,领地集团在全国拥有90个处于迥异开发阶段的项现在,分布在成渝经济带及四川省、华中、京津冀地区及粤港澳大湾区的20众个城市,营业周围包括住宅物业、办公楼、购物大楼、商业综相符体、公寓等商业物业以及营运酒店,总土地贮备约为1331.45万平方米,包括未售可出售修建面积以及已售但未付修建面积41.24万平方米、开发中物业总规划修建面积734.43万平方米以及异日开发物业约为555.78万平方米。

深耕四川,让领地集团成为继蓝光发展、新期待地产之后的又一个川派龙头房企。但是深耕四川,也添剧了领地集团的市场风险。据晓畅,领地集团90个项现在中,有57个位于四川省。

在招股书中,领地集团外示,“吾们不息凝神四川省,导致易受到该地区房地产市场不幸转折的影响,而且意外能在永远经营的周围保持竞争力,也意外能议决在现在并无营业的省市承接物业开发项现在扩大营业版图。”

固然刘玉辉三兄弟较为矮调,但是在周围化这条路上,领地集团有本身的野心。据媒体报道,领地集团曾经设定了2018年实现300亿元、2019年千亿元的出售现在的。但2019年4月份举走的20周年品牌发布会上,领地集团又吐露了新的现在的,在2020-2021年实现千亿战略。

房地产深度调整下,中幼房企的周围膨胀之路并不容易。据克而瑞吐露的数据表现,领地集团2019年的出售额仅247亿元。

盈余震撼清晰,欠债高企

对于刘玉辉和领地集团来说,面临的不光是外界的周围之争以及突围战,还有来自企业发展过程中的盈余震撼和欠债高企,后者也是领地集团敲响IPO大门的主要因为之一。

招股书表现,2017年-2019年,领地集团的利润别离约为53.39亿元、45.14亿元及75.68亿元,利润净额别离约为6.49亿元、5.18亿元及6.72亿元。2019年,领地集团的毛利率为27.8%,消极了7.9个百分点;净利率8.9%,消极了2.6个百分点。

领地集团外示,业绩记录期间的毛利率震撼,主要是因为个别迥异的项现在毛利迥异,且项现在出售尾声阶段所剩物业位置吸引力不及而导致价格较矮。

像大片面列队上市的房企相通,领地集团也面临高企的欠债。2017年-2019年,该企业未清偿银走及其他借款(包括信托及其他融资)总额别离约为35.86亿元、78.54亿元及117.55亿元,净欠债率别离为60%、110%、140%。其中短期偿债压力大,一年内必要清偿的债务占比49%,两年内必要清偿的债务占比达84%。

 

领地集团招股书截图。

领地集团外示,净资产欠债比率的添长与银走及其他借款的添长大致相符,主要是为答对营业膨胀引致的融资需求。

高杠杆撬动快发展,这是大片面中国房企的周围膨胀之路,但是风险也无处不在,诸如遭遇永远调控、疫情等灰犀牛、暗天鹅事件时,倘若不克议决自身营业发展实现资金输血,那么高杠杆之路则难以不息。

纵不悦目领地集团的现金流,除了融资运动现金流净额为正,其经营运动与投资运动现金流金额在2017-2019年不息三年为负。

两名“90后”地产二代上位

领地集团引人关注的还有一点:一家典型的家族企业。

成立之初,刘玉奇、刘山、刘玉辉别离持股35.71%、21.43%、21.43%,经过众次的重组与洗牌,截至现在,刘玉辉、刘策、刘浩威、王涛、龙一勤、侯三利别离持股32.83%、32.83%、32.84%、0.17%、0.17%和0.17%。

上述人员皆来自刘氏家族,刘策为刘玉奇之子,刘浩威为刘山之子,侯三利为刘策之母,王涛为刘浩威之母,龙一勤为刘玉辉配偶。

领地集团招股书截图。

而在这个家族股权图谱背后更暗藏一则两位创首人转场、两位“90后”地产二代上位的故事。

据晓畅,行为家庭继任计划的一片面以及凝神幼我股权投资及其他非物业开发营业,2014年12月,刘山与刘玉奇别离将融量集团及量源资产管理(均为刘玉辉、刘山及刘玉奇重组前持有领地集团权好所行使的投资工具)的通盘股权赠予刘浩威及刘策。

彼时,因为刘浩威、刘策年纪尚轻,且房地产经验有限甚至无经验,为确保家族营业顺当过渡至下一代,刘山与刘玉奇不息以股权代持手段别离为刘浩威及刘策持有权好,直至刘浩威与刘策获得有余的房地产走业管理经验并担任集团的高级管理层职务为止。

原料表现,刘策今年29岁,刘浩威27岁,皆为“90后”。刘策2011年10月添入领地集团担任财务部经理,刘浩威2015年5月添入领地集团担任广东领地房地产的总经理。2019年1月份,刘策、刘浩威获委任为副总裁,刘策负责实走营业策略及管理成都房地产项现在,刘浩威负责实走营业策略及管理重庆房地产项现在。

此外,行为家族企业,在领地集团、旗下公司以及有关企业中,刘氏支属身影频现。据晓畅,负责领地集团项现在融资及集资的侯幼萍,是刘策的阿姨。

领地集团间接非全资附属公司西昌领地房地产,别离由领地集团、笑山市陆地及眉山市建忠拥有82.5%、9.0%及8.5%权好。其中,刘玉惠、刘玉国别离持有眉山市建忠约11.8%及5.9%股权,刘玉惠为刘玉辉姐姐,刘玉国为刘玉辉堂兄弟。此外,领地集团有关公司眉山华典别离由刘玉惠及刘跃林持有60%及40%权好,刘跃林为刘玉辉的姐夫。

对领地集团来说,打通资本市场,在拓宽融资渠道的同时,也是家族企业迈向当代企业管理制度的特征。但倘若成功上市,其投资者与股东对于公司当代化治理一定会挑出更高请求。

在业妻子士望来,后资本时代的战略、经营、管理比IPO上市更关键、更主要。而领地集团的两位“90后”地产二代又能否担首重任?

新京报记者 段文平 

编辑 武新 校对 刘军

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